白酒行业上半年遭遇了近年来少有的深度调整，但泸州老窖依然交出了一份令市场惊讶的成绩单，上半年实现收入146亿元，同比大增25.1%。

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在业内看来，在传统的白酒企业中，泸州老窖无疑是一个特例。近年来，在生产、品牌、市场、年轻化等领域不断推动创新发展的同时，泸州老窖管理团队还加快了在数字化等新技术和新应用的投入和布局，特别是今年上半年“五码合一”升级的完成，其也成为泸州老窖高质量增长的新动能之一。

上半年逆势良性快速增长

今年上半年对于白酒企业而言并不轻松，春节短暂的旺季之后，白酒消费淡季提前在3月初到来，由于市场消费疲软，部分酒企上半年面临着渠道库存增长、动销困难的焦虑感，显然泸州老窖并不担心这个问题。

财报显示，泸州老窖2023上半年实现收入146亿元，同比增长25.1%，实现归母净利润70.9亿元，同比增长28.2%，上半年经营活动产生的现金流量净额为56.5亿元，同比增长了38.5%，保持着良性快速增长的态势。

其中第二季度本是白酒行业传统意义上的淡季，而今年上半年泸州老窖表现实属“淡季不淡”，单季实现收入近70亿元，同比增长30.5%，也是近10年来增速最快的二季度，几乎接近第一季度行业旺季时的水平（76.1亿元）。

虽然上半年国内酒水渠道压力重重，但泸州老窖的管理层一直保持着积极和平和的心态，在今年6月举行的2022年股东大会上，泸州老窖董事长刘淼透露，泸州老窖没有想过为了业绩目标去压货，追求的是稳定、持续和健康的发展，从四五月的销售数据来看，公司整体发展非常良性。

财报显示，泸州老窖传统渠道运营模式运转良好，期末境内经销商数量1701家，上半年实现收入139.6亿元，同比增长了28.8%，毛利率较上年同期则提升了2.8个百分点。

生意稳定，泸州老窖的产品结构上半年也进一步优化，期内中高档酒类收入130亿元，同比增长25.2%，占收入比重达到89%，也进一步上升。

对于上半年的增长，泸州老窖管理层将原因归于采取了更积极的策略和市场应对。在市场端，泸州老窖上半年采取了积极创新的营销策略，市场攻坚也稳步前进。特别是百城计划稳步推进，春雷行动成效显著，让泸州老窖的市场攻坚和拼抢能力大幅提高。

在品牌端，泸州老窖活态双国宝、科技创新等传播，品牌影响力进一步增强；借助封藏大典、诗剧《大河》巡演等活动，构建与消费者的情感共鸣，品牌美誉度进一步提高。

今年下半年，泸州老窖还将从强化营销攻坚、强化文化铸魂、强化管理模式、强化项目建设、强化人才增效、强化党建引领六个方面重点开展工作，进一步推动高质量增长。

数字化驱动提质加速成长

随着白酒行业进入到新的调整期，过去行业在高速发展中积累的问题和压力，伴随着消费的疲软而被集中释放。但应该看到，国内白酒品类依然有着可观的存量市场，调整对于头部酒企而言机会大于风险。

调整之下，白酒行业的市场竞争格局正在发生改变，竞争所依仗的不再是传统的“江湖地位”，而是企业综合实力的比拼。

在业内看来，泸州老窖上半年业绩健康快速增长的背后，除了在营销、品牌、人才等领域的持续布局之外，也和泸州老窖在数字化等新科技、新应用领域的持续创新布局有关。

今年3月，泸州老窖实现了从“三码合一”到“五码合一”的系统性升级。据介绍，五码关联系统也是目前行业中领先的数字化管理系统，即通过盖顶码、瓶身码、盒码、箱码、托盘码五级码准确关联关系，保障产品查询及跟踪管理，加强公司对渠道和销售信息的管理。

借助五码合一升级，泸州老窖率先解决了目前白酒行业面临的价格秩序难题。在今年6月股东大会上，泸州老窖股份有限公司总经理林锋对外界表示，五码关联系统是一个重要的创新，不到三个月时间，泸州老窖已经实现了全国90%以上重点市场的布局。五码合一后，泸州老窖相关产品的开盖扫码率每月平均增速超过50%。

五码合一后，当消费者完成酒产品开盖扫码，消费者以及消费场景的相关信息就将有所体现，产品销售的信息更加透明化，这将有助于防止价格倒挂和窜货的现象发生。借助五码合一，泸州老窖可以将渠道统一纳入数字化行列并基于数据关联完成终端激励和利益分配，以数字化的方式重构企业经营关系，为企业未来经营指标稳定增长保驾护航。

值得注意的是，五码合一也是泸州老窖近年来在数字化创新上的体现之一。

从2015年以来，泸州老窖不断加快在数字化、智能化领域的布局，从消费者、渠道、产品和生产四个方向进行数字化转型，这一系列新技术和新应用的落地，也成为泸州老窖的快速增长新动能。

在消费者层面，针对当下白酒消费需求个性化、流量格局去中心化和交易场景的多元化趋势，泸州老窖以“DTC”战略为基础，搭建了消费者全生命周期运营管理模型和泸州老窖会员运营体系。

在产品和生产层面，泸州老窖在传承古法、守正创新的基础上，转向数智驱动，建设了黄舣酿酒生态园，并将其打造成为白酒行业第一家“灯塔工厂”。

在这里，泸州老窖在传承传统固态酿造工艺的同时，通过大数据采集的优秀工匠的酿酒技艺参数输入工业机器人，满足了“配料精准、拌料均匀、轻撒匀铺、探汽上甑、量质摘酒”等传统酿酒工艺的要求，达到了酿造过程信息化、自动化、智能化，实现了传统酿酒生产的优质、低耗、高效、循环发展，通过数字化创新所生产的白酒产品主体香味成分提取率提高约20%，优质酒比率提升10%，有效提升了白酒酿造及产品质量的稳定性。

在2022年年度股东大会上，泸州老窖股份有限公司总经理林锋自豪的表示，现阶段泸州老窖已经完成了公司供应链体系、效率体系、管理体系、文化体系、营销运营体系调整改革，目前是泸州老窖面临的历史上最好机会，公司将抓住机会通过团队努力突破当前的品牌竞争格局。

华安证券研报也认为，从战略来看，泸州老窖将在下半年采取更为主动积极的进攻策略，通过做深前期宽广布局，在保证良性健康的基础上，实现持续稳定增长。

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